Underlying jobs market is still very weak despite strong report, says KPMG's Diane Swonk

0:01 EX PE CT ED.

0:01 M AR KE TS T HI NK I T W IL L LE AV E T HE F ED ER AL R ES ER VE O N HO LD,

0:04 WI TH N O C LE AR M OV E TO HI KE O R L OW ER R AT ES

0:06 E XP EC TE D TH RO UG H T HE E ND O F N EX T Y EA R.

0:08 NO W.

0:08 A ND T HA T' S W HE RE M Y F IR ST GU ES T D IS AG RE ES.

0:11 S HE N OW S EE S TW O H IK ES O N T HE H OR IZ

0:12 ON A S IN FL AT IO N B EC OM ES A B IG GE R IS SU E.

0:14 L ET 'S B RI NG I N D IA NE SW ON K, T HE C HI EF E CO NO MI ST A T KP MG,

0:18 A LO NG W IT H C NB C S EN IO R EC ON OM IC S R EP OR TE R ST EV E LI ES MA N.

0:20 T HE Y' RE B OT H HE RE F OR OU R O PE NI NG E XC HA NG E.

0:22 W EL CO ME, DI AN E.

0:23 I 'L L G IV E YO U T HE M IC FI RS T, S O T O SP EA K.

0:25 B UT W HA T JU MP S O UT T O Y OU A BO UT T HI S RE PO RT?

0:28 I M EA N, L IT ER AL LY S O ST RO NG.

0:30 Y OU T HI NK T HA T WE SH OU LD N OW B E T AL KI NG A BO UT HI KE S.

0:34 I T' S N OT T HE R EP OR T I TS EL F.

0:36 I D ON 'T T HI NK T HA T T HE J OB MA RK ET I S A CT UA LL Y U ND ER LY IN G.

0:39 I T HI NK I T I S ST IL L V ER Y W EA K UN DE R T HE H OO D.

0:42 T HE R EP OR T W AS ST IL L V ER Y W EA K ON T HE

0:44 HO US EH OL D S ID E OF T HE S UR VE Y AN D T HE U 6,

0:47 T HA T S OR T O F UN DE RE MP LO YM EN T N UM BE R J UM PE D UP T O 8 .2%.

0:51 T HA T' S T HE H IG HE ST LE VE L S IN CE D EC EM BE R.

0:53 S O I 'M NO T E XA CT LY T HR IL LE D A BO UT T HE HE AD LI NE F IG UR ES.

0:57 I D ON 'T T HI NK TH EY M AT CH W HA T MO ST P EO PL E' S EX PE RI EN CE A RE.

0:59 TH AT D OE SN 'T ME AN T HA T R AT E C UT S B Y T HE F ED CA N

1:02 D O A NY TH IN G T O C UR E W HA T AI LS T HE L AB OR M AR KE T.

1:06 A ND W E DO H AV E A M UC H M OR E S TI CK

1:08 Y IN FL AT IO N S IT UA TI ON T HA T I TH IN K IS

1:10 G OI NG T O PE RS IS T M UC H LO NG ER I N R

1:12 ES PO NS E T O T HE W AR IN I RA N A S W EL L.

1:15 I T HI NK T HI S IS G OI NG T O BE A M UC H HA RD ER SI TU AT IO N

1:18 FO R T HE F ED T O D EA L WI TH A S WE G ET I NT O T HE S UM ME R,

1:20 AN D T HA T' S S OM ET HI NG I 'M V ER

1:21 Y CO NC ER NE D A BO UT G OI NG F OR WA RD.

1:23 WE 'V E S EE N I NF LA TI ON EX PE CT AT IO NS,

1:26 EV EN I N TH E NE W YO RK F ED S UR VE Y, M OV E U P O N T HE LO NG ER T ER M E

1:29 ND O F T HE IN FL AT IO N E XP EC TA TI ON S,

1:32 A S WE LL AS I N T HE N EA R T ER M.

1:33 A ND T HA T' S SO ME TH IN G T HA T YO U D ON 'T W AN T TO S EE.

1:36 W E' VE R EA LL Y GO T A MU SC LE M EM OR Y O UT T HE RE

1:38 O F RA IS IN G P RI CE S NO W T HA T WE HA VE N' T H AD.

1:42 A ND T HE F ED 'S MI SS ED I TS T AR GE T N OW F OR F IV E YE AR S.

1:46 D EA N M AC KE Y I T HI NK I T WA S YE ST

1:47 ER DA Y S AI D WE H AV E 3 .2% CO RE I NF LA TI

1:49 ON, WH IC H I S T HE HI GH ES T R EA DI NG F

1:50 OR 3 0 Y EA RS GO IN G IN TO T HE P AN DE MI C,

1:52 W HI CH IS, Y OU K NO W, N OT A NY TH IN G T O LO OK P AS T.

1:55 B UT A T T HE S AM E T IM E,

1:56 IF T HI S IS A P RI CE S HO CK A ND NO T A N I NF LA TI ON AR Y E NV IR ON ME

1:59 NT WH ER E W E' VE S EE N M ON ET AR Y ST IM UL US A ND F IS CA L S TI MU LU S,

2:02 SH OU LD W E TR EA T I T MO RE A S A TA X HI KE O R E VE N S

2:04 OM ET HI NG T O BE K IN D O F W HE RE Y OU 'D L OO SE N PO LI CY?

2:07 I TH IN K I T W AS T HE BE RN AN KE R ES EA RC H T HA T S AI D TH IS, D IA NE,

2:10 T HA T S AI D T HE FE D' S M IS TA KE I N

2:12 R ES PO NS E TO OI L S HO CK S OF T HE P AS T,

2:14 O F T HE PA ST W AS T O B E T OO CO NT

2:17 RA CT IO NA RY W IT H M ON ET AR Y PO LI CY.

2:21 W EL L, T HI S ON E, I T HI NK, IS DI FF ER EN T,

2:22 A ND I D ON 'T T HI NK I T FA LL S UN DE R TH AT C AT EG OR Y.

2:25 W HA T I W OR RY A BO UT I S T HA T WE 'R

2:26 E SE EI NG M UL TI PL E S HO CK S A T O NC E,

2:28 AN D TH ER E A RE R IP PL E E FF EC TS.

2:29 TH IS I S N OT J US T AN O IL S HO CK.

2:31 IT I S A S UP PL Y C HA IN S HO CK T HA T EC HO ES T HE P AN DE MI C.

2:34 A ND W E D O HA VE S OM E FI SC AL S TI MU LU S S TI LL.

2:37 WE A RE H AV IN G A N E XT RA EX PA NS IO NS T O TA X

2:40 C UT S T HA T AR E SH OW IN G UP I N T AX R EF UN DS,

2:42 WH IC H A RE B LU NT IN G T HE B LO W O N IN T ER MS O F R ET AI L S AL ES.

2:46 T HA T AL SO I S A D OU BL E ED GE D S WO

2:48 RD BE CA US E I T H EL PS T O M AK E IN FL

2:50 AT IO N S TI CK A T A T IM E WH EN WE A LR EA

2:52 DY K NO W I NF LA TI ON H AS GO TT EN S TI CK Y.

2:54 I R EA LL Y DO TH IN K T HA T T HE N EW F ED CH AI RM AN 'S I NF LA TI ON F

2:58 IG HT IN G RE SO LV E W IL L B E T ES TE D B Y FI NA NC IA L M AR KE TS.

3:01 AN D I T HI NK TH E FE D H AS B EE N A L IT TL E T OO DO VI SH I N

3:05 T ER MS O F I NF LA TI ON, GI VE N H OW S TI CK Y W E' VE S EE N I T,

3:08 PA RT IC UL AR LY I N S UP ER C OR E SE RV IC ES,

3:11 S TR IP PI NG O UT J US T EV EN T HE C OR E N UM BE R G OI NG I NT O TH AT S

3:14 UP ER C OR E S ER VI CE S AC CE LE RA TI

3:16 NG P RI OR T O T HE S HO CK FR OM I RA N.

3:19 S O I D ON 'T T HI NK TH IS I S J US T AN O IL S HO CK.

3:21 I TH IN K I T' S MU CH L AR GE R.

3:22 W E A LS O KN OW T HA T R ES EA RC H F RO M T HE PA ND EM IC S HO

3:25 WS T HA T P ER SI ST EN T SH OC KS A MI DS T E LE VA TE D L EV EL S

3:29 OF U NC ER TA IN TY M AK ES F OR M OR E PE RS IS TE NT B OU TS O F I NF

3:33 LA TI ON TH AT C EN TR AL B AN KS S HO UL D B E TA KI NG N OT IC E O F,

3:37 A ND N OT MA KI NG T HE S AM E M IS TA KE T HE

3:39 Y DI D C OM IN G OU T O F T HE P AN DE MI C.

3:41 A ND, S TE VE, TH IS W AS N' T TH IS WH Y WE S AW

3:43 A T L EA ST T HR EE O F TH E F OU R DI SS EN TS,

3:45 WE RE N' T TH EY IN F AV OR O F YE AH, Y EA H, Y EA H.

3:47 H EY, G UY S, I N TH E BA CK,

3:48 WE 'R E YE LL IN G ME F OR B EI NG L AT E CO MI NG D OW N.

3:50 T HE R EA SO N IS BE CA US E I N SE RE

3:52 ND IP IT OU S AN TI CI PA TI ON O F D IA NE

3:52 S WO NK BR IN GI NG U P S ER VI CE S I

3:55 NF LA TI ON, WE M AD E A C HA RT O N TH AT.

3:56 A ND YO U WA NT.

3:57 T O HE AR I N TI ME.

3:58 Y OU W ER E FI NE.

3:59 I W AS O N TI ME.

4:00 I W AS F IN E, BU T T AK E A LO OK A T T HE.

4:02 CH AR T TH AT H AS T HE S ER VI CE S X E NE

4:03 RG Y AN D FO OD A ND X S HE LT ER A S W EL L.

4:05 AN D Y OU C AN S EE I T' S A L IT TL E BI T EL EV AT ED.

4:08 M AY BE T HE Y DO N' T HA VE I T,

4:09 B UT I N AN Y E VE NT, IT SH OW S A T IC K UP H ER E.

4:11 I W AN T TO GO B AC K T O SO ME TH IN G TH AT D IA NE SA ID A T TH E TO P,

4:15 W HI CH I S IM PO RT AN T.

4:15 T HE RE W E GO.

4:16 PC E SE RV IC ES, A ND T HA T' S TH E ON E YE AR B AR.

4:18 AN D TH EN G O BA CK A ND TA KE A L OO K.

4:20 W E HA VE A L ON GE R TE RM C HA RT O F TH

4:22 IS A ND I T S HO WS WH AT T HE P RO BL EM I S.

4:24 I T' S NO T TH AT I T' S 3% N OW, IT 'S T HA T IT NO RM AL LY W AS R UN NI NG

4:27 A T 2% BE FO RE T HE B EF OR E TH E PA ND EM IC.

4:29 AN D IT W AS N OW I T' S TH RE E AN D CH AN GE.

4:31 A ND T HA T' S TH E PR OB LE M PU TT IN G TH AT U PW AR D PR ES SU RE.

4:33 AN D TH AT 'S W HA T GO OL SB EE T AL KE D AB OU T WI TH M E T HI S MO RN IN G.

4:35 H E SA ID I T' S NO T JU ST T HE E NE RG Y SI DE O F TH IN GS.

4:38 W HE N I TA KE I T OU T, I 'M S TI LL W OR RI ED A BO UT IN FL AT IO N.

4:40 T HE I MP OR TA NT DI ST IN CT IO N TH AT D IA NE M AD E A T TH E TO P IS Y

4:43 OU M AY N OT W AN T T O RA IS E RA TE S BE CA US E O F TH E JO B MA RK ET.

4:46 T HE RE I SN 'T A S EN SE RI GH T NO W TH AT T HE J OB

4:48 M AR KE T IS C RE AT IN G I NF LA TI ON AR Y PR ES SU RE,

4:49 ES PE CI AL LY W HE N Y OU HA VE W AG ES 0 .2%.

4:51 Y OU H AD A SL IG HT U PT IC K IN H OU RS W OR K,

4:53 BU T T HE RE S TI LL S EE MS T O B E T HE AB IL IT

4:56 Y TO W OR K T HE E XI ST IN G WO RK FO RC E M OR E.

4:58 A ND O F CO UR SE, PA YI NG T HE M M OR E A ND

5:01 N OT H AV E IN FL AT IO NA RY P RE SS UR E OR G ET